12月9日，2023年第18届中国（深圳）国际期货大会正式开幕，本届大会将聚焦当前宏观经济形势下，如何深入贯彻落实中央金融工作会议精神，围绕加快建设金融强国目标，进一步健全期货市场功能，完善商品期货期权品种体系，助力提高重要大宗商品价格影响力，扎实做好稳链补链强链工作，为增强产业链供应链安全韧性贡献期货力量等话题进行交流。

　　在下午的期货分析师论坛中，广发证券金属行业联席首席分析师宫帅发表演讲，核心主题为《期货与证券行业研究服务的异同与影响力打造经验借鉴》

　　以下为文字实录：

　　宫帅：晓泉总和我以前也是同事，他是非常优秀的买方和卖方分析师，也是优秀的基金公募，刚才晓泉总从卖方分析师服务机构客户的维度，帮我们分享了分析师的影响力，因为我们是证券公司，我们分析师是上市公司和基金公司，或者保险资管公司之间的桥梁，所以卖方分析师还有另外一面，就是怎么去服务好上市公司，也是我们的一项很重要的工作，尤其是在二级市场公募基金交易费率大幅下滑的背景下，很明显券商研究所创收的业务单一也体现出来了。就像矿业公司，它的成本是固定的，价格上涨就是利润，价格下跌就是亏损。卖方分析师也是一样，你的人员是固定的，薪水的支出、固定成本的支出都是固定的，佣金费率的下滑必然会导致营业收入的大幅下降，也就意味着未来的卖方必然要面临着一个战略性或者方向性的转型，上市公司必然也是我们非常重要的客户，作为客户，我们怎么在客户这边获得影响力，我想从二级市场的维度来分享一下，比方说我们去上市公司调研，大多数人都是抱着过去了解信息的心态去的，但是我觉得以后作为一个卖方分析师，你要作为一个上市公司的战略规划者、资本运作的建议者。过去因为矿业公司对价格的预判是弱于分析师的，当然我们分析的不一定对，但是整体它是以运营为主，什么时候它的股票有机会？当然要结合它的企业发展进行分析，比方说它是一个做铜矿的，展望未来3年的铜矿价格是上行还是下行，还是持平？在它发展的过程中，它需不需要做增发融资，做增发融资对它的股票价格可能会产生什么影响。或者说是一个金矿公司，我们知道最近黄金价格上涨的动力非常强，市场关注度也非常高，这时候你作为一个上市公司的老板或者董事长，怎么样去运用好资本市场，价格的上涨是你不能把控的，但是产量的增长是可以把控的，所以这时候你是不是要并购金矿，你并购的金矿是在产比较好，还是要储量大的比较好。这个阶段你需要产量还是需要储量，这是很重要的。由此你就要驱动你的投行部门，你是不是能带着资产和上市公司去调研，如果你带着资产去的，你不光是给上市公司提供一个信息和建议，而是实实在在能给上市公司带来股票的增值。反过来，在基金客户这里，你也会得到认可。

　　所以我觉得未来证券分析师的影响力，在上市公司这一块，我觉得是非常重要的一个着力点，这一块客观来讲，作为卖方分析师，现在的处境应该是比较艰难的，但是我觉得这是未来很重要的一个发展的方向。